星期四, 5月 29, 2008

關於"命宮發動的現象"

基於正好友有人命宮發動,本人就順便把其現象貼出來。

出自程天相語錄

◎命宮發動當年將會發生以下幾種狀況:
〈一〉性格、行為反覆不穩定及人格特質的轉變〈轉性〉,甚至大幅修改人生的抉擇與方向。但是在轉變之前,先經歷吸引、抗拒、破壞、衝擊等過程,迫使人真正有所轉變。成功的人在命宮發動時,性格越來越驅向熟、穩重,而脫胎換骨;相反的,也有人在命宮發動時,被不好的事物或朋友所吸引,最後誤入歧途。

〈二〉對過去式的生活方式、環境產生排斥現象。

〈三〉很容易被新的事物、環境所吸引,而產生興趣。

〈四〉工作性質及事業方向的轉變。但是,特別要注意一點,事業方向的轉變,應該如何抉擇,必須要由外在的機會點來觀察。

星期日, 5月 25, 2008

關於太陽能產業 "多晶矽 will lead the market"

陽光照射地球40分鐘帶來的能量,相當於全球一年能源總消耗量。美國《紅腓魚》(Red Herring)雜誌指出,「石油儲量可能只剩三十年,但太陽還會在那裡三十億年」。另有資料指出石油僅剩43年。

太陽能光電自1990年開始從日本、德國萌芽,隨後開始擴展到全球;到2007年,全球太陽能發電量以達到37億瓦(3.7GW)。

假設每天平均日照為10小時,則年日照為12小時/天x365天/年=4,380小時/年
全球每年可產生3.7GW=3700MWx4,380小時/年=16,206,000MWHx1 TOE/4.4MWH=3.68MTOE。

一座晶圓廠動輒以十億美元為單位,一座太陽能電池工廠僅需千萬美元。「這是台灣和大陸有機會的原因,在德國和日本做組裝的成本太高」。

這個行業的關鍵在能源轉換效率,至於組裝則沒有太多秘密。就能源轉換效率而言,單晶矽(像沒收費站之高速公路)為24%、多晶矽(像許多收費站之高速公路) 為17%~18.6% (三菱電機在今年3月24日技術在線(http://big5.nikkeibp.co.jp/)發表18.6%為目前全球最高的多晶矽能源轉換效率)、非晶薄膜(像婉轉鄉村小路)為10%。

目前全球最大的太陽能電池公司是德國Q-Cells,2007年產量398MW,今年將擴建為620MW(將使用3,000公噸多晶矽 )。第二大公司是日本Sharp,第三是中國的尚德太陽能。目前太陽能電池價格約相當於油價200美元/桶,仍遠遠高於油價,但應該會很快拉近。

由於原先以為積體電路用矽晶IC大發,2002年矽晶產能由2萬MTA(需求1.8萬MTA)擴建為3萬MTA,但IC線幅微小化,130nm縮到90nm(台積電現在更進步到45nm奈米),矽晶用量不增,矽晶7家(Hemlock、Wacker、ASiMI、MEMC、日本德山、三菱材料及加拿大BSI)大虧,因此過去幾年對矽晶較沒擴建。如今太陽能電池的瓶頸却在於上游之多晶矽產量供不應求。多晶矽合約價格,2005年第四季每公斤約五十美元上下,之後現貨即持續狂飆,繼2007年底現貨市場每公斤報價上漲至400美元後,近期再衝上每公斤500美元大關的 「天價」。台灣跨入多晶矽的兩家廠商-台聚福聚本業均為塑膠。2008年4月9日,山西潞安集團也在長治屯留舉行了5,000噸高純度多晶 矽項目開工奠基儀式。

至於非晶薄膜太陽能,雖然避開了傳統多晶矽原料大缺的問題,但矽甲烷恐又成為薄膜領域的多晶矽,成為下一波薄膜業者爭搶的目標。相較於台灣尚無製造多晶矽的業者,矽甲烷則有國內業者跨入生產,包括聯華(1229)持股五成的聯華氣體,以及遠東集團旗下的亞東氣體。其中聯華氣體已打入國內聯相光電等新興薄膜業者供應鏈,同時也是益通(3452)轉投資的薄膜太陽能廠宇通光能的股東之一,可望搶搭此波矽甲烷搶購熱潮,率先受惠。

由於矽甲烷是薄膜太陽能電池生產中所需的關鍵氣體,一旦供應不足,將導致生產線停擺,業者已開始憂心矽甲烷恐成為下一個太陽能業的「多晶矽」,成為各相關廠商未來營運成長重大致命傷。

然而這波油價高漲,油國組織 (OPEC)秘書長巴德里 (Abdalla el-Badri)指出,國際油價驚驚漲,投機炒作扮演「要角」,增產將無助抑制漲勢。巴德里指出,「油市已陷入瘋狂。」他指出,油市供給並未吃緊,但油價每天仍是不斷上演創新高秀,他感到相當「困惑」。艾巴德里表示,以往當供應有問題時,油國組織「從不遲疑,會舉行會議設法改正。但如今我們深信這種油價與市場無關,因為市場上油很多,並無短缺情形,庫存量也很高,主要問題在投機客炒作。」

油價若是有投機成分炒作,那必然還有ㄧ波回跌的的可能,本人建議若油價ㄧ但回跌,相關太陽能股必定鼻青臉腫,到時便是進場時機。畢竟太陽還可以照30億年。

(資料來源:中央社商情網、經濟部能源局、技術在線、塑網、鉅亨網、台灣經貿網、世界石油網、.CIP商品行情網、ChemTech化工產業技術知識網、IEA、EIA、CIA、Bloomberg、WTRG及全國各大報等相關理財新聞)

星期四, 5月 22, 2008

關於電影 "恐怖解剖室"

電影描述一群天才病理科醫師,白天解剖屍體研究病人死因,晚上比賽誰殺人最不留痕跡。片中把精神分析學家佛洛伊德在1923年提出的 "本我" 描繪得相當透徹。"本我"就代表潛意識型態下的思想,也就是思緒的原始程序——人最為原始的、屬滿足本能衝動的慾望,如饑餓、生氣、性慾等。

片中主角,從解剖屍體到殺戮,在從殺戮的過程中激發起性慾,進而瘋狂的做愛(就是解剖、殺人、做愛,三件事同時輪流作)。這其實根本人之前兩性關係文章中所提到的 "吵後炒" 有些雷同。動物的本能慾望本來就是殺戮、進食、交配。

不過看了這電影也讓敝人回想起醫學院三年級修病理學時,有鑑於課業太無聊,便鼓起勇氣,跑到地檢署跟法醫驗屍。每周兩次,一共跟了八個多月後作罷,因為當時新交一位女友極力反對男友剖完屍體後又要抱她。

當時的法醫就告訴本人,"哪天要是我們來殺人,一定沒人找的出原因。" 這雖然是玩笑話,不過這部電影真的就是這樣。

今天主要是要告訴大家在電影最後,關於女主角死因的機轉。

片中提到,女主角在被乙醚迷昏後,便被靜脈注射高濃度鉀離子,之後在從口中滴入硝化甘油,男主角預估注射後到死亡約七分鐘。

鉀離子靜脈注射會 "立即" 心臟麻痺死亡(IV push會,slow drip不會),這個應該學醫的都知道,我在之前 "猝死是幸福的"文章也有描述。但主角說可以拖七分鐘才死,在跟麻醉科醫師好友 Morris 討論後,我們覺得應該是口中滴入硝化甘油的關係,因為硝化甘油的眾多藥理機轉中,有擴張周邊靜脈的作用,可以延遲鉀離子pooling在周邊靜脈的時間。但七分鐘要怎麼確定,可能只有在心臟外科手術,架好體外循環,準備心臟麻痺時才能確認。

敝人不確定對不對,若有心臟內外科、麻醉科、急診科醫師同僚有疑義,請告之,感激不盡。

油價查詢

星期二, 5月 20, 2008

"富有" 的兩大捷徑

敝人今天看了 "女王 I am Queen 部落格" (http://www.wretch.cc/blog/illyqueen),一篇 "我不是xxx的女兒"。

我很欣賞這女孩的自信,但或許她還沒親身體驗 "結婚" 這檔事。本人可以在這邊向大家保證,"結婚絕對不只是兩個人的事,結婚絕對是兩家人的事",從訂喜餅開始就是。或許應該說兩個人的比重約40%,兩家人的比重約60%。結過婚的人應該都很清楚我在說什麼。除非,今天你的另一半父母雙亡留下一筆遺產要跟你結婚。

舉個例子,香港藝人肥肥過世,女兒鄭欣宜,交了一個位外籍男友(好像是幼稚園老師兼無業遊民),隨即就被長輩輿論罵個半死。後來決定分手。當然,鄭欣宜在想啥,本人不得而知。只能說,沒有父母又有錢,真的很自由。但長輩的壓力或是自己的激情退去,導致分手,留給大家去猜吧。

曾經有位長輩跟我說,"富有" 的兩大捷徑就是 "婚姻" 與 "繼承"。

或許對我們凡夫俗子很遙遠。但把一週刊當精神糧食久了,也會了解這個道理。

婚姻不只是相愛,兩個人兩個家庭的習慣、政治立場(尤其在台灣,非常重要)、宗教信仰、社交圈、經濟能力、文化背景......等等,若盡量接近,這樁婚姻也會輕鬆很多(若沒有,也不是不能結啦,只是真的會比較辛苦一點)。所有關心兒女的長輩,無論是豪門或中產階級家庭,都希望兒女能輕鬆過日子吧。想想有一天,當我們的孩子也大了,我們應該也會這麼想。

Anyway,女王能吸引大眾目光,必有她獨到之處,敝人佩服。

然而,敝人只是想要為有門當戶對觀念的長輩們,發表一些淺見。畢竟他們應該不太會用電腦。

星期一, 5月 19, 2008

男女吵架是為了什麼?

一次在與好姐妹分享性事時,Illy忽然冒出一句 :

"吵架是為了什麼 ? 就是為了吵到快收尾時狠狠地交配做個夠。如果吵完都還沒做愛,那這架幾乎白吵。"

另一好姐妹 Lulu 也有提到 :

"每次最爽,都馬是吵架吵到一半被拖去強姦的時候。"

遠在紐約的友人"把逋,Bob"。以紐約客的口吻靠訴我 : Some call it "the make-up sex"。 不過,"the make-up sex" 應該包含吵架尾聲馬上作和分手復合時才作兩種。這兩種情形下的情慾激發機轉不同,前者是憤怒獸慾,後者是重回溫馨懷抱。但重點都是可以 "make up and love"。本文所寫的是前者。

敝人回憶了十幾年來,歷任女友吵完架交媾時的神情與下體溼潤度,似乎也有得到相同的答案。而男方的生理反應在這種 "吵後炒" (吵完架後炒飯) 情況之下,也可比擬華碩(2357)的品質或股價ㄧ樣,堅若磐石。那種 "strongly emotional tension" 的感覺,不是偷情或搞車床辦得到的。

這種觀點似乎無論男女友人,大家都有共識,但卻少有相關媒體報章雜誌點出。

寫這些,其實也是想增加普羅大眾男女情趣情感。坦白說,吵架十次裡常常只有一次是真的有事情需要溝通討論,剩下九次可能都是因為一些莫名的情緒任性或單純嘴賤延伸出來的。若能好好利用那九次來場激烈的性愛,那真昰值回票"架"。

下次和同居人有口角,記得在時機成熟時,跟對方說 "Let's have some animal sex, baby."。

祝大家性生活美滿,逢吵必炒。



醫學相關補充 :

雖然本人不是走婦產科或泌尿科,但基本的男性勃起生理機轉還算記得熟 (敝人醫師國家考試全國第四) ,我省略複雜的神經傳導或荷爾蒙釋放簡單提一下 :

1. 反射 reflex : 簡單的說就是直接刺激龜頭引起的,口交就算是一種reflex。

2. Emotional : 這就是一般我們說的 "sexual fantasy 性幻想",自慰即是1加2的配合。

3. Nocturnal penile erection : 這是一種生理反應,睡眠時會因為一些神經傳導或荷爾蒙釋放導致勃起。早上起床無遇警下一柱擎天即屬之。夜間勃起也是拿來評估心因性勃起障礙的測試,如果病人有勃起障礙,但夜間勃起正常,那應該就屬於心因性的。

星期日, 5月 18, 2008

未來40年重組全球競爭力版圖的46件事

這篇文章之前有放在前幾天的新聞提要中,仔細看了一下,乾脆整篇貼過來。由於文章過長,敝人將種點整理了一下。

不過看這麼多高來高去的東西,到底對我們市井小民由何影響 ?

本人再強較一次,資本與人脈將取代專業技術成為決定未來競爭力的的主軸 (文中有提到,敝人相當贊同。這也昰敝人決定將醫師當副業或完全不幹的原因之ㄧ),當然外語能力 (要累積人脈交朋友) 是不可或缺的。能源問題、物價、替代能源、環保、人口老化......等等,在文中都有 mention。有興趣的加減看吧。

全文連結

企業管理名校瑞士洛桑國際管理發展學院(International Institute for Management Development;IMD)最近提出一份2008年至2050年全球競爭地圖的報告,報告中Stéphane Garelli教授根據主觀評估,整合多項重要議題,按預期發生的時間順序及影響效應排列,分析全球企業與國家可能面臨的挑戰。

46項影響全球競爭力版塊位移的重要議題,根據時間及影響範圍粗略可分為幾部分:

一、2008年至2018年間

美國這個區域中最重要的議題,仍擺在美國抵押市場的失序混亂,2010年之前恐將有 200萬棟房屋會被銀行收回,不動產抵押擔保證券成了票房毒藥。此外報告預測,美國經濟衰退可能呈現 L 衰退曲線一路下滑,而且預算赤字也進一步擴大,2008年達4600億美元,遠超過柯林頓主政時期的2360億美元。


全球趨勢

從全球觀點來看,雖然對美貿易出口僅佔中國GDP的8%、印度4%、巴西3%以及俄羅斯1%,但美國經濟走軟仍會影響每個國家。

而各國央行面對的課題分歧,儘管美國聯準會為了刺激經濟而壓低利率,但歐洲與其他央行為對抗通膨,仍將保持高利率政策。

由於全球各地經濟成長與利率環境不同,貨幣波動將更劇烈,這對全球造成很深刻的影響。特別是美元與歐元之間的匯率波動,將導致緊盯美元匯率的國家考慮改採一籃子匯率制。

報告預估的油價破百已經在最近實現,文中指出2030年全球石油消費將成長至每日1億3000萬桶,而 45%消費來自中國與印度的需求,這將使油氣探勘相關產業大為受惠。

新興市場強勁成長加上消費需求改變,大宗物資(特別是糧食)價格飆升,包括小麥、稻米以及魚肉將再漲1倍,全球小麥庫存將在1年內降低到12至18週存糧。糧價走揚的影響力,僅次於美國信貸市場混亂造成的威脅。


新興市場

新興市場持續以驚人速度累積大量外匯存底,目前中國有16470億美元、日本10080億美元、俄羅斯5020億美元、印度3040億美元、台灣2780億美元、南韓2620億美元。今後,這些央行會成為全球金融事務的要角。

另外,中東及非洲將有更多機會吸引投資,這兩個地區共有8000億美元的基礎建設案進行中,多數與能源及原物料投資有關。目前超過 800家中國公司已經在非洲佈局,報告預測,2050年非洲總人口將超過19億。

不論如何,當2010年代來臨,南方國家的經濟實力已經不容小覷。主權基金手上的銀彈超過3兆3000億美元,頻頻物色直接投資他國金融與製造業的機會。

但是,這一波收購風潮卻點燃各國「保護主義」者的反彈,許多國政府及輿論憂慮,接受收購造成經濟實力下降,因此將以環保、企業控管、社會政策及智慧財產權等理由進行保護政策。主權基金的動向將成為箭靶。


二、2019年至2029年間

美國及歐洲

美國與英國一般家庭債務增加,惡化原因為信貸消費過度,個人破產案例激增、信貸緊縮,雖然亞洲家庭也會發生負債,但長期儲蓄的文化將適當緩解問題。

另外,美國國債爆增,以每天13億美元的速度增加,超過 9.5兆美元,美國為因應此問題,已經出售2兆2000億美元的國庫券給外國人,其中4500億由中國人持有,當美元繼續探底、聯準會維持零利率時,是否其他國家會繼續讓美國賒帳,值得後續觀察。

美國金融監管體系進行總體檢,改採新的規範約束各類型金融機購。

不過,歐美的重點服務業(包括金融、財務諮詢、公關、品牌管理、分析全球商業模型等)將保持這個地區的核心競爭力。


全球趨勢及企業挑戰

隨著人口老化速度增加(2030年英國將有 4萬名百歲人瑞)、地球暖化(20年內平均溫度上升攝氏 0.6度),未來生物科技與環境科學將成為全球兩大熱門知識領域,吸引大量投資挹注。

氣候變遷是公共關切的議題,因此環保是企業的重要策略,企業應該將環境議題納入營運與發展的考量中,忽略這一點的企業將被下一個世代所淘汰。

智慧財產權爭議與全球益發密切的社會網絡聯繫出現牴觸。由於開放程度增加,社會體系蓬勃發展的知識共享合作模式,將挑戰意圖控制資訊的政府權威。

新興市場的大企業對經理人才求才若渴,金磚四國與中東的企業對管理越來越重視,在科學與工程教育之外,商學院躍身顯學。在全球化的環境下,對地區企業而言,經營策略、金融以及行銷知識會是持續擴張的重要關鍵。這類人才需求可能超乎想像。

另外,生產將走向全球整合。透過標準化的作業過程,企業經營及生產更加跨越區域藩籬,侷限在特定國家內營運的企業將越來越少。

還有一個重量級的趨勢可以注意:未來,全球都在尋找廉價的研發人才。過去企業尋找的是廉價勞力,但今天,廉價研發才是將企業推向競爭力高峰的核心。印度、中國與俄羅斯每年共創1400萬大學畢業生,與美國每年畢業生一樣多,這些年輕又專業的野心家都想要成功,積極能吃苦,這些人才是企業的寶庫。

值得注意的是,各國政府面臨企業佈局全球,將採降低稅賦的方式競相爭取投資,這樣減低營業稅的競逐相當激烈,可以預期企業要納的稅會顯著減少。


新興市場

中國與印度對基本金屬的消費持續勁揚,以中國為例,中國對鋁的消耗佔全球 19%、銅 20%、鋼鐵 27%、煤則佔 31%、水泥佔 47%,不過石油消費只佔全球8.5%。經濟放緩仍不減新興市場對基本金屬的強大需求。

俄羅斯再度成為全球發展的重要一員,因為石油、天然氣與原物料價格走揚帶動,俄羅斯重建風華,今日俄羅斯政治已經不再凌駕於經濟之上,而是兩者產生密切的連帶關係。

未來亞洲、中歐以及拉丁美洲的中產階級將會掀起一陣旋風,大大改變全球經濟版圖,影響力超乎想像。報告中預計,6年內6億人將到達如此經濟實力,每年平均支配 4兆美元在消費品以及奢侈品上。今天印度已經有5000萬人擠身中產階級,2025年將超越 5億8000萬人。


三、2030年至2040年間

全球趨勢

窮人的新形態商業模式將在這段時間發燒,對世界上赤貧的地區(例如非洲或印度大陸)而言,未來將出現例如10美元的電話、100美元的個人電腦或2500美元的車這類超平價商品,特色是功能陽春,但商品的製造成本及售價都非常低。當然,微型貸款(micro-credit)屆時也會存在。

由於全球貿易及投資的障礙逐年削除、跨國物流系統效能提高、通訊科技大為普及,讓任何一個國家或企業都很容易能進入全球市場,尋找各種機會與可能,即使地處偏遠仍然能夠發揮影響力。

但是,儘管通訊科技發達、旅遊普遍,部分西方工業國家的人開始抗拒「過度的移動」,反而開始重新發掘本土環境的美好。因為城市、機場以及大部分交通系統的擁擠,令人對「移動」失去興趣。

經濟發展帶動價值觀變化,報告預測不同價值觀將互相競爭,特別是新興市場崛起後,亞洲社會的價值觀(例如努力工作、國家尊嚴等)將逐漸與歐美的價值觀(例 如個人工作與生活平衡)並駕齊驅。究竟是東方集體主義朝西方個人主義趨向一致,或是東方壓倒西方還不得而知,但社會的價值觀必然更加多元化。

製造業的工作機會即將縮減,就算是在新興工業化國家(如中國)也如此。過去10年間,全球製造業的生產擴增50%,但是工作機會卻減少10%,全球生產力上揚的原因,在於科技技術與製造程序的國際化。

這段期間內,都市化將成令人困擾的問題。全球經濟發展下的都市化代表了擁擠,這對環境以及社會基礎建設(道路、飲水、醫療體系…)造成莫大負擔,而農村人口卻繼續源源不斷移入。1900年至2000年期間,城市人口由 1億5000萬爆增為29億人,這對許多大城市而言實在相當棘手,影響層面廣泛。

而隨著各國開發程度逐漸提高,全球勞力成本的差距快速縮短,過去已開發國家與新興國家的勞動力成本為20:1,但今天縮減到 5:1而已。

經濟條件與醫療改善使人類壽命提高,但大量人口老化可能讓歐洲與日本的退休金制度面臨風險。今天有1/3的人口超過60歲,10%人口已經超過80歲,雖然人們退休年限越來越晚,因職業特性不同或許70歲還沒退休,但政府福利制度勢必要負擔越來越多的百歲人口。

此外,中國、印度、俄羅斯等泱泱大國即將重登科技研究龍頭。在這些有長期科技研發傳統的古老國家中,外商企業不會吝嗇地大量設立研究中心。


四、2041年至2050年間

全球趨勢

民族國家政府會名存實亡嗎?在這段時間這可能是一個討論的話題。雖然各國政府仍然繼續掙扎著維持某種程度的統治權,但報告預言,有許多機能將轉移給地區層級或跨多國層級的組織,前者例如歐盟、後者例如聯合國或世界衛生組織。
另外,數位落差將慢慢消除,因為全球性的通訊基礎設施更加發達,便宜的科技產品嘉惠窮人。
經濟發展當然更是嘉惠了許多掙扎在貧困邊緣的人口。1996年時每日生活費 1美元是絕對貧窮的基準,但未來窮人會減少,光 1970-2006年間窮人佔全球人口就從 15.4%降到5.7%。不過全球貧富差距仍繼續擴大,社會的緊張關係不會消失。
在可預見的未來,人類壽命將會再拉長,許多已開發國家的平均壽命將超過85歲,但醫療體系的負擔因此加重。另外,未來流行病發生頻率將會越來越密集,因為 全球關係密切,交通與物流更加便捷,傳染病更容易散播到各大洲。國際組織將長期監控流行病的傳佈,企業對衛生及安全的把關會更嚴格。
氣候變遷將大大衝擊經濟資源,影響效應相當深遠。雖然因為全球暖化而使農作物生長地帶不斷北移,但在某些地區,糧食與水將變得格外珍貴,基本的大宗物資價格還會翻漲。環境成本成為經濟生產的一環,計算GDP不能不考慮。
地區趨勢
作為一個人口多又高齡化快的國家,中國社會福利制度在運作上恐怕發生困難。中國傳統文化是由孩子奉養年邁雙親,但現在則過渡到由社會福利體系來照顧退休銀髮族。社福系統不見得能順利籌集資金,當然強迫從薪水中扣繳(如同新加坡)是個辦法,也可仿傚俄羅斯,將主權基金的一部分用來支援社福財政。
國際關係當中,新興國家的勢力不可同日而語,特別是在參與國際機構的決策權及發言權上,地位顯著提升。這些國家優勢的經濟份量成為強大的武器。
對歐洲、日本以及俄羅斯來說,最大的困擾在於少子化及人口減少對經濟活力造成的衝擊。2050年時,全歐洲預計只有 6億2800萬人口,也就是說50年內歐洲人口將減少超過 1億,寬鬆的移民政策不見得能彌補這個問題,特別昰專業技術人才的缺口。

在COACH,看見品牌新風潮

全文連結:


【遠見雜誌】第258期


本人雖然沒啥時尚概念,但還是有陪女友逛名牌精品的經驗。Coach 這個最初以棒球手套為設計靈感的品牌,我之所以會有印象,是因為在商業雜誌中看到 Coach 的毛利在業界無人能出其右。所有的精品基金也一定都會有 Coach 這個標的物。


坦白說,每次女友若看上 Coach 的包包,我們總是會鬆一口氣,因為 Coach 的單價真的不算貴,連我都拜託空服員友人,從美國幫我帶過一個男用肩背包。


Coach 的包背過都有個感覺,其實有點重,不過很紮實。但今天看了遠見的文章,Coach 能大賣當然和他的 well handcrafted 與平易近人的價格有關。然而高毛利的主因只有一個,Coach 在所有微風廣場一樓能逛到的專櫃中,是唯一幾乎所有產品都 Made in China 的 (我還真的花過時間在微風一樓仔細翻過所有精品的製造國別,待業中實在沒事幹)。這樣毛利要不高,我想也難。


許多時尚大品牌應該都有想過這問題,到底要不要到 Made in China ? 不過從 LV 到 Fendi 似乎都不敢下這賭注。Coach 做到了,也打破了買名牌一定要made in Italy, France, ...... 的迷思。


Anyway 希望大家都賺大錢,買到自己想要的包包。

星期六, 5月 17, 2008

什麼是債券?

貼這個也是因為太多人問。

債券(bond),是由國家、金融機構、企業等為了籌集資金向投資人出具,保證在一定期限內按照約定的條件,到期還本付息的有價證券。

債券具有以下特性:
一、償債性:有固定償債期限,發行人必須按約定條件償還本金並支付利息。

二、流通性:可在自由市場上自由流通。


三、安全性:債券有固定的利率,與企業績效沒有直接聯繫,收益穩定,風險較小。此外,在企業破產時,債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。


四、收益性:債券的收益主要表現在兩方面,一是債券定期或不定期的利息收入,二是利用債券價格的變動,買賣債券賺取差額。

債券的價格則與到期日、票面利息、市場利率、發行者信用、流動性等有關。



債券發行時發行條件上載明的利率,債券持有人可以自債券發行機構領到的利率,即謂之〝票面利率〞。而殖率利則是債券投資人在買進債券後,一直持有到債券的到期日為止,這段持有期間的年平時報酬率,故殖率利又稱「到期殖利率」(YTM)。



債券價格與殖利率存有反向關連的關係。換言之,當殖利率上揚,則債券價格下跌;反之,當殖利率下跌,則債券價格上漲。

葛洛斯(William H. Gross)的堅毅與軟弱

看了商周的這篇文章,更能深切體會到在我之前文章 "操作股市的三個 M" 提到的第三個 M (mystery),其實就是面對人群和自己的堅毅。葛洛斯和巴菲特都有著超乎常人的堅毅。原文很長,有興趣可以到全文連結。在這裡節錄一些他情緒控制和他軟弱的時候,以鼓舞大家。

我很欣賞這些投資家,一來他們多半不是財經科班出身,再者除了有過人堅毅特質外,還能放下身段不吝惜分享自己的軟弱低潮。 或許我們一輩子都做不到。

*一分鐘看葛洛斯(William H. Gross)

出生:1944年4月13日
學歷:杜克大學心理系、加州大學洛杉磯分校企管碩士
開始操盤:28歲
現職:太平洋投資管理公司創辦人暨投資長
年薪:最高時固定薪資為年薪4,000萬美元(不含紅利和手續費收入)
身價:13億美元(約合新台幣400億元)
地位:全球最大債券基金經理人,規模超過1,000億美元
紀錄:唯一贏得3次晨星最佳固定收益基金經理人

Jesse Livermore (葛洛斯的偶像) 史上最有名的投機客,從一個號子裡的擦黑板小弟起家,到叱吒華爾街的金融大亨,一生八次大起大落,最後自殺。

An investor has to guard against many things, but most of all against himself.

by Jesse Livermore

從賭桌悟出投資心法 
短暫損失會因長期趨勢有利而攤平


與一般賭徒不同,葛洛斯並非愚蠢、毫無紀律、純粹賭運氣。他建立起一套評估未來事件的機率(也就是投資上的風險),將其分為兩種:長期與短期。如果用二十一點比喻,留在牌盒裡未發的牌,代表的就是長期機率;而莊家所發的下一張牌,則是短期機率。

當你記住莊家已經發出哪些牌,就掌握了長期機率,你可以算出,牌盒裡是點數大的牌多,或點數小的牌多。因此,莊家接下來會發出什麼牌?你猜中的機率因此提高,也可據此決定是否補牌。

「我從賭桌上瞭解,當你看到勝利機會倒向自己時,一定要持長期觀點。因為短暫壞運所造成的損失,會因長期趨勢有利於你而被攤平。」葛洛斯悟到,即便出錯,只要對的次數加起來多於平均,你就可以打敗莊家。


靠作息自律控制情緒 
要求員工即使交易成功也不能歡呼
為了遠離情緒,葛洛斯的投資偶像李佛摩,刻意讓自己「孤獨」,把在百老匯的辦公室搬到第五大道,「我要遠離華爾街的氛圍,在一個聽不到任何明牌的地方。」「股市是一個需要全神貫注的大挑戰,絕不能懶散。」 葛洛斯也如此。

在生活作息上,他每天早上四點半起床,打開桌上的彭博系統,檢視前晚行情,翻翻報紙,吃完妻子為他準備的麥片粥和水果後,六點鐘準時開車十分鐘到公司。

早上九點,是紐約的午餐時間,葛洛斯便過馬路到對街的萬豪酒店,由私人教練指導他做瑜伽。 「每天我去做瑜伽,都可以自省,可以讓我平靜。當我回來的時候,就能使我想得更長。我相信你如果能夠越平靜,你就是越好的投資人。」 四點以後,東岸債市打烊,葛洛斯到鄉村俱樂部練一下球,然後回家,七點半就寢,睡覺前,他會先看一小時左右的書才睡覺。這樣的作息,他維持至少二十年。

提早布局,每次都讓葛洛斯大有斬獲。他回憶每次大賺,都是因為遵守李佛摩所說:「大錢不是在買進或賣出時賺到的,真正的大錢總是在等待時賺來的。」(Big money was never made in the buying or the selling. The big money was always made in the waiting.)

儘管葛洛斯極度自律,三十年幾乎沒看錯方向,但他坦承,一九八七年,道瓊指數崩盤,一天跌掉二○%時,他被股市重挫震驚,忘記逢低買進公司債,錯失投資機會;同樣的事件,在九一一事件時重演。

「那天我一大早五點半,飛車衝到公司,腦中唯一想到的事情就是『賣』,快點把手上全部債券賣掉,甚至想我們當初幹嘛買這麼多。但我卻忘記慘跌的是股市,而非債市。」「此時人們想要安全的東西,對債市根本是利多。」

葛洛斯說:「我錯在太過沉浸在那天的突發事件」,「那證明了我也是人類,人類行為是不完美的,如果我能那麼完美,我的資產應該會有現在的兩倍。」他笑著對我們說:「最好的教訓是,不要有太情緒化的反應,應該要更冷靜、頭腦更中立些,雖然那很困難。」

葛洛斯不僅自我要求甚嚴,也要求旗下基金經理人跟他一樣自律、長時間工作,並控制情緒,即使再大的交易成功,都不能歡呼。好友提摩斯形容:「他讓辦公室安靜得像在辦喪禮,因為他厭惡任何會分心的事,這有時會讓同事抓狂。」「他直挺挺的坐著,像停在藤架上的螳螂,專注的看著電腦螢幕。」


率先看出次貸風暴 熬過九個月同業訕笑、媒體奚落

葛洛斯用長期的觀點、規律的生活,讓自己三十年來,不被市場巨浪吞噬。儘管如此,看得遠,也讓他付出先知的寂寞代價。 二○○六年最是經典。

那時,葛洛斯觀察到房價漲到太高,甚至派出幾十個員工,到全國各地假裝成要買房子的人,查看當時房屋市場的狀況,之後他決定,砍掉、也不再買進次貸商品。

然而,他當時的看法引來市場嘲笑:「我們還在賺高配息,Pimco卻在賺低配息,買國庫券(編按:國庫券是國家發行的票券,利率低、但風險也很低)。Pimco過時啦、Pimco錯啦。」

人們說他太悲觀,他的績效也掉到同類基金排名的後四分之一。從第一名掉到後段班,葛洛斯心情不由得落到了谷底,不但上班時改走樓梯,不搭電梯,以避開人群;績效最差的那段時間,他乾脆休長假轉換心情。 「那九個月、真的、非常、悲慘。」

葛洛斯加重語氣,苦笑著:「每次回到家,我就跟太太講,也許我太老,被潮流淘汰了,也許我已經喪失了手感(手抓抓桌緣)。」他當時的心境「就像洋基隊沒打進世界大賽一樣失落。」

每一天,媒體、對手的訕笑,如芒刺在背,如何度過?

「我只有『繼續』(加重語氣)不斷的檢視自己三到五年內的看法;『繼續』研究;『繼續』派人到全美國各地去假裝買房子的人;『繼續』去確認自己原來的觀點是否很愚蠢,儘管我們對自己的看法和想法有信心。」

葛洛斯說了四次「繼續」。這就是天王三十年不敗的關鍵:持續以長期觀點,維持紀律。

去年下半年,次貸風暴爆發,美股大跌,市場才證明葛洛斯是對的。也因此,他的桂冠再添一頂,二○○七年第三度贏得晨星基金固定收益最佳經理人獎,這也是史上唯一有此殊榮的人。

星期五, 5月 16, 2008

你有注意到這兩天新聞嗎? 請回想一下

看到溫家寶哽咽,正在喝虱目魚湯的我差點沒被魚刺哽死。

這兩天新聞完全一面倒充斥著媒體對中國官方歌功頌德的報導。當年921媒體有這樣一面倒的報導本國台灣政府嗎? 好像揶揄為主吧。

兩個月前西藏事件,怎麼不見台灣媒體投以相同的版面。當時CNN都以"人權迫害" 等斗大的標題,在黃金時段積極描述探討。(CNN家中第四台應該都有,可以比較一下)。

回想起1999年921地震,中國似乎捐款只有百萬元不到千萬元美金。這次各大企業、藝人都卯起來丟錢,連股市新聞台都不諱言的說 : "請大家密切注意這幾檔捐很多錢的公司,將來三通後,必定獲得中國青睞。" 這些捐款上億企業不知道當年有沒有想過,捐錢給921東星大樓、博士的家等受災戶。順帶一堤,延宕多年的東星大樓一案直到今年郝市長任內才露出曙光。

或許這就是兩岸共同市場下的殘酷事實,只有掌握人脈和資本的人,有機會生存下去。這次的捐款好比一位千金小姐生病,眾追求者瘋狂獻殷勤。然而希望小姐早日康復的背後,是為了獲得更大的利益。

延伸閱讀:
http://funp.com/push/?cid=29&hot&stars=1#p=193167

天佑台灣

星期三, 5月 14, 2008

為何台北市房價36年漲36倍 ?

新聞每天都以跑馬燈的形式告訴大家,什麼都在漲。有在注意財經新聞的朋友應該知道原因跟油價有很大的關係。雖然決定房價因素很多,但某方面還是跟油價有強大的連動性。

36年前台北市精華區房價每坪2萬元,現在約72萬元,漲36倍,原因來自於四次大漲,其中有三次(1. 2. 4.)是因為石油狂飆:

1. 1973年以阿戰爭,阿拉伯國家對西方國家實施石油禁運,以報復美國為首之西方國家偏袒以色列,導致第一次石油危機,原油每桶3美金漲為12美金,台北市房價每坪2萬元跳升為4萬元。

2. 1978年伊朗回教革命至兩伊戰爭之第二次石油危機,使得原油每桶12美金狂升為35美金,台北市房價再漲一倍。

3. 1987~1991年台灣經濟起飛,外貿順差擴大,在老美的壓迫下台幣由40元對一美金,一路升值為約26元對一美金,熱錢蜂擁而至,股市由約680點飇漲至12,682點,台北市房價也竄升4倍。

4. 2001年原油每桶20多美金逐漸上揚,肇因於金磚四國崛起(高盛於2003年提出的報告)。由於金磚四國的經濟起飛,導致這四國從石油出口國家變成進口國家,世界原油也因此供應短缺(再強調一次,很多人到現在還不知道油為何而漲,主要不是因為供給減少,是因為金磚四國崛起,需求增加)。去年初原油又由每桶50多美金至今漲為約120美金,帶動原物料上漲,台北市房價約再攀漲約一倍。

由此可見油價、股市對房地產之影響威力。


後記:

大選後,跟許多藍綠友人談經濟,無論政治立場如何,都覺得陳水扁對台灣至少有一項偉大的貢獻,"壓抑房地產八年之久",使大家這八年還算買得起房子,也賺的到這波行情。既然馬英九贏了兩百多萬票,我們也得接受未來更買不起房子的事實,畢竟這是台灣人的選擇。

天佑台灣。

星期日, 5月 11, 2008

前文註(1) 關於碰敗

命宮機會點: 敗


◎「敗」這股黑暗的氣會讓人看不清楚眼前的事物是好或是壞,而讓人容易 判斷錯誤,因為「敗」是黑暗的,基本上它所帶的多半是壞的、具有殺 傷力的影響,很容易讓人掉入陷阱。


◎九宮的九股氣流裡面最令人擔心的就是「敗」氣。當機會點碰到「敗」, 通常會有是非不斷,莫名其妙會有人中傷、挖你瘡疤,甚至於會碰到幻 境、投機的機會。碰到「敗」這個機會點千萬不要硬闖,如果要刻意表 現,反而會自暴缺點而遭來非議。選舉期間,參選者選舉時最怕機會點 碰到「敗」。


◎如果機會點碰到「敗」的這一年還有人提拔你,可見你是一匹黑馬。


◎建議:碰到「敗」,宜藏不宜露。


出自程天相語錄

前文註(2) : 關於因果命

一、命格架構五行由上而下,即由父母宮至疾惡宮、奴僕宮之數字五行對應,一路『生』宮或一路『剋』宮稱之為「順因果命」。例如:金生水、水生木;金剋木、木剋土…或…。反之,命格架構五行由下而上,即由奴僕宮至疾惡宮、父母宮之數字五行對應,一路『生』宮或一路『剋』宮稱之為「逆因果命」。例如:木生火、火生土;土剋水、水剋火…。


二、純生宮者通常較感性;純剋宮者通常較理性。 此外,因果命者通常與五術、宗教較有緣份,亦可從中領略駕輕就熟從事之,乃至有自己的一片天。例如從事教師、校長、諮商師、醫生(理)、藥典、護士、修行者…。


三、因果命者人生軌道簡略而言,通常好事多磨、易現波折、一事不易一次成就、意外、無妄之災…。因此,亦建議因果命者,應懂得知福、惜福與修練心性外,尤應多修福、造福多回餽周邊與社會。


四、「順因果命」與「逆因果命」之區別:

(一)「順因果命」肇因往往源自家族、長上、組織而讓自己背負、承擔。

(二)「逆因果命」肇因通常源自自己面臨重大抉擇時評估、選擇錯誤,而付出慘痛代價。


出自程天相語錄

九宮命理之 "碰敗一定要注意一下"

昨晚與美國上市公子友人Jeff、某醫學大學教授老John、網路肥材Dustin(就是他跟我去騎單車出車禍,導致我健保卡遺失,害我隔三天騎單車出車禍沒健保卡掛急診,機歪),還有兩位女性友人(一位任職於中研院、一位任職於某事務所。)於市民大道 Chill,開啟了九宮命理研討會。

今天我是要告訴大家,雖然很多人不信命理,不過你"碰敗" (註一) 時最好還是注意一下,例子實在太多。昨晚大師兄老 John 就提到 :


邱義仁(1950年05月09日生)


邱  13   火 



義  25 土  



仁  17   金


先天數: 2後天數: 9歲值: 9 (五鬼星)中國星座: 亂世星(29)
西洋星座: 金牛座五行: 
思想功能: 火→土 (陰性反應)
行動功能: 土→金 (陽性反應)
2008年流年(生日前):長生
2008年流年(生日後):冠帶
命宮機會點 : 敗(民國) 絕(西元)
父母宮機會點: 利(民國) 衰(西元)
財宮機會點 : 名(民國) 利(西元)
子女宮機會點: 絕(民國) 官(西元)
婚姻宮: 金金 陰陽雙





黃志芳(1958年09月14日生)


黃   13  火  



志  19 水  



芳  17 金



先天數:2 後天數:9 歲值:0 (依附星) 中國星座:亂世星(29)
西洋星座:處女座五行: 
思想功能:火<=水 (陽性反應) 行動功能:水←金 (陰性反應) 2008年流年(生日前):冠帶 2008年流年(生日後):臨官 命宮機會點:  敗(民國) 絕(西元)
父母宮機會點: 利(民國) 衰(西元)
財宮機會點 : 衰(民國) 名(西元)
子女宮機會點: 絕(民國) 官(西元)
婚姻宮: 金剋木



基本上這兩人今年命宮都碰敗,寫出來是讓大家知道命宮碰敗的嚴重性。

簡單的說就是倒楣到爆,任何本來會覺得很美好的計畫或投資,都會變得讓你生不如死,相當可怕。

此外,邱義仁為"因果命"(註二),做啥壞事都一定會被抓包。所以因果命最好這輩子都不要 politicking。註 : 趙玉柱也是因果命。

而黃志芳,大家或許覺得他是好好先生,但因為水剋火的命格,個性本來就會激烈易怒,像這幾天媒體跟拍他的反應就可以看出端倪。

昨晚剛好又算到王雪紅、陳文琦夫婦的流年,這兩年財運真的很旺很猛,好賭迷信又投機的股民們可以試試,如果是 "投資" 則千萬不要。這兩人為首的公司除了威盛和宏達電外還有其他幾間 (暗示 : 這兩間已經炒過),本人不再著墨,請自行搜尋。

星期六, 5月 10, 2008

夢遺者系列

下午參加一位多年老友 Rachel 的個人聲樂獨唱會 (我多年老友還真多)。高中時和她組過樂團玩過搖滾樂 (當時本人擔任建國中學第十屆熱門音樂社社長,因此結識許多女校搖滾樂手)。這位友人也是從高中至今仍堅持音樂之路的唯二之人,至於另一位是誰 ? 我把照片放上來讓大家猜猜,有圖有真相。 (左邊這位為本人高中時的sax風手,目前服務於IC設計業。拍攝地點為建國中學格物樓地下室熱門音樂社社辦。)



這兩位友人高中皆為景美女中出身,一位甄試上輔大外文系,一位甄試上花蓮師範大學,兩位卻都一直很堅持走音樂這條路,一位流行,一位古典。這麼多年下來,有人得了金曲獎,有人快成了女聲樂家,真是不簡單。雖然幾乎很少與他們聯絡,但感覺得出來他們都是認真為自己努力的人,也為他們的成就高興。

想想自己。就如同李宗盛大師在康熙來了節目中,說他自己親手做的的吉他叫”夢遺者系列”一樣。我記得他在節目中提到,他的吉他只想賣給一種人,把夢想給遺忘的人。他說每個人年輕時都有作過一些音樂或藝術大夢,想做音樂、玩音樂、很屌、很帥,但年紀一到,開始工作、忙碌,慢慢把當初的音樂大”夢”給”遺”忘了,等又到了一個年紀後,忽然又想起那被自己”夢遺”掉的音樂大夢,重拾樂譜。他的吉他正是想賣給經歷過這種過程的人。

幾年前我看到節目時,真的還滿感傷的,想著自己當時的音樂大夢,現在只剩下在樂器行教教小朋友而已。不過也不錯啦,有許多當時的樂友,現在幾乎連碰都沒在碰。我還有”夢”可以”遺”就不錯了。

星期四, 5月 08, 2008

About politicking in Taiwan, 愚蠢的民進黨

無論藍的寫,甚至綠的寫,這種文章實在已經多到看不完。

執政八年來,只能說民進黨級數實在太低。如果說執政五十年的國民黨,"politicking" 功力是研究所級的,那麼民進黨應該連在幼稚園大班玩耍的資格都沒有。

這次外交醜聞實在令我髮指,剛好昨晚又在友人的牽線下認識前泛綠某高層人物之特助。聊到這個,再次讓我們一介草民心寒不已。

針對某些實在沒時間看新聞或是看不太懂新聞友人,本人附上這次巴紐案事件簡表。坦白說,新聞整理的的又爛又複雜,還會穿鑿附會,會越看越不懂。不如看看壹周刊所做的簡表。




"politicking" 這字的意思就是 "為了個人利益從事政治活動"。在台灣其實相當容易,尤其是地方上,只要把 "婚喪喜慶,水溝路燈" 這八字箴言做好即可。 Anyway,所有的超過三個人以上行政組織,從教會到政黨 (這兩種我都混過) 都一定會有這種狗屁倒灶的事情上演。身為老百姓,我們就像作人家老婆的,希望政治人物跟老公一樣,偷吃要記得擦嘴就好,不然真的太難看。
這次的事件,說邱義仁和黃志芳沒拿錢,我看泛綠的都聽不下去。我只能說 "They took it for granted." 我想換誰在那位置都會吧。
大家用點邏輯,這兩人(金紀玖、吳思材)捲款潛逃,政府會用哪些方法 ? 一、告他們 ; 二、找情報人員秘密追人追錢 ; 三、在情非得已怕把他們逼急了供出一切的情形下,暗中把他們幹掉。
好吧,外交部錢匯出去,被金紀玖和吳思材騙走,要不回來,到這之前我都還可以接受。但是,在分贓不成的同時,你外交部卻像惱羞成怒似的,竟然委任律師到新加坡提告,我的天阿,你民進黨政府是要昭告天下說你分贓不成被騙了,是不是阿 ? 外交部怎麼會下這種令人匪夷所思的命令,新加坡的新聞你還以為你壓得住嗎 ? 我的媽阿......
想想吳思材和金紀玖為何這麼緊張,一個錄保命錄音帶,一個跑去香港求神問卜會不會有牢獄或血光之災。這兩個人早期都跟國民黨交好,很清楚這種分贓不成的事在國民黨執政時期,一定是用暗殺的。不然尹清楓是怎麼死的 ? 江南案、林宅血案 ? 客死異鄉的陳啟禮 ? 哪個不是國民黨時代刺殺文化下的供品。我很想跟吳思材和金紀玖說,你們別怕,民進黨級數沒那麼高,還學不會像國民黨那樣殺人,最多告告你,順便讓全世界知道自己分贓不成還被騙。
在 "politicking" 的文化下,有一種人特別愛爆料,就是一直很想分錢又一直沒分到的。大家都應該知道是誰,唉,又想當名嘴立委又要當老師泡學生,怎會有時間呢 ?
我希望轉型正義的到來,而且要溯及既往。不過,我看國民黨也只會查 2000 年到 2008 年的,1999 之前的應該都會當沒發生過一樣。
天佑台灣阿。
延伸閱讀,台灣外交的美麗與哀愁:
http://terrylogin.blogspot.com/2008/05/blog-post_05.html

星期六, 5月 03, 2008

2030年將成長20倍的行業,及在2100年會成長2,000倍的大黑馬又是什麼?(轉貼文章 from my father's blog)

本文作者為本人父親。家父於台大化工研究所畢業後,1972年以德國政府提供的獎學金赴德國繼續深造,退休後留任原集團顧問,致力於研究替代能源。本文將刊登於塑膠製品工會五十年紀念專刊。由於家父為學者出身,導致本文過度艱澀,有興趣者再至全文連結。


再生能源與塑膠於再生能源的應用

礦物能源逐漸耗盡,根據美國能源部報告,目前全球石油資源預估只能再撐43年,核能發電的鈾大概只能供全球使用64年,天然氣儲藏量也僅剩62年,煤礦230年。 能源主要用於電力、交通工具和取暖。近年來,更由於中印俄巴金磚四國經濟起飛,一有錢就會買車吹冷氣,造成石油需求大增,油價由2001年每桶約20美元一路大漲到現在超過100美元,導致再生能源的開發成為當今最夯的行業。


全文請至:

http://oasislin.blogspot.com/2008/05/20302021002000-436462230-2001201001-1.html

星期五, 5月 02, 2008

關於房價 (下半年會回軟嗎?)

今天寫這篇文章,是因為晚餐時跟老媽的一場激辯,應該也不能說激辯。先前她看了我那篇"有錢人絕不會犯的五大購屋錯誤之個人淺見”,身為資深外電新聞編譯的她,把我扣上紅帽子,說我跟大陸富豪和媒體一樣,亂炒台灣房市(我他媽還剛好跟陸豪同一天去台中看相同的案子)。

所以今天算家務事,寫給她看的。

我在該篇文章中基於愛鄉愛土的情懷,只提到台北市相對於國際各主要城市的房價算不貴,而且台北市是最適合華人居住的城市,就這樣。本人並沒有跟媒體或陸豪一頭熱。

關於房價。有位任職於甲山林的友人很早就想本人透露 ”大家都開價開這麼高,我甲山林若開價低於同區塊建案,那我不是等於先承認自己的案子爛”。他自己也知道不合理。

現今房價的熱度只表現在開價上,尤其預售屋。但真正的成交價跟開價有相當大的距離。照建商友人的說法,第三四季後的開價應該會慢慢向成交價靠攏。說是房價回跌好像也怪怪的,因為只是開價回軟,但成交價應該波動不大。因為,現在成交的案件真的不多,建商想握有資產不急著賣 ; 買方也覺得應該在等等。

但長線台北市的,尤其先前提過的區塊(real estate manipulation, which block is better?),本人還是以很solid的感覺看待,泡沫的機會不大。

直於高房價與泡沫的關係,本人擷取商周如下:

Financial Times的Martin Wolf專欄 (商周第1065期P30):

1、全球過多的儲蓄,導致長期利率水準極低。

2、低實質利率和良性通膨環境。

3、經濟長期穩定,人民居安不思危。

4、許多國家對於抵押貸款市場的監管過度自由化,越輕易舉貸款融資,買家越容易付出較高的房價,房價越高買方購屋的的意願就越強,因為他們預期房價還會更高。台灣這幾年的低利率也確實是高房價的幫手之一。

星期四, 5月 01, 2008

為什麼花旗要推澳幣高利活存?

晚上在加拿大友人的介紹下,和兩位美女VIP理財顧問於敦化北路附近餐敘。關於花旗6.8%的高息澳幣活存,其中一位女士講了一些實在不該由理財顧問說出來的話。

還是先看一下新聞搞吧

(中央社記者高照芬台北2008年4月20日電)

花旗銀行即日起推出「澳幣高利活存」,存款戶只要於5月16日前,開設新的外幣高利活存帳戶並存入新的資金,該筆資金 (澳幣10萬元之內)即可於5月19日至11月30日期間,享有澳幣年息6.8%的高息。

有別於市場上一般高利率存款方案,可能要搭配承做其他投資型商品或是保險,花旗銀行強調,所推出的「澳幣高利活存」,是單純的儲蓄方案,無需同時承作其他投資型商品,即可享有年息6.8%的高利息。

花旗銀行表示,近年來由於原物料價格不斷上漲,美元相對弱勢,天然資源豐富的澳洲,擁有豐富礦藏和物產,具有抗通膨題材,澳幣成為相對強勢貨幣,利率相對較高。

花旗銀行指出,「澳幣高利活存」可以隨時提領,利息也不打折的優點;一旦投資人遇到匯率波動較大時,可以隨時調整澳幣部位,在獲取高利的同時,也能彈性降低匯兌損失。


以下是為什麼 :

花旗是用這種不到半年的高利活存 (5月19日至11月30日) 吸引特定層級以上的民眾上門,藉此評斷投資人有多少可動用資金。

怎說呢 ? 照銀行內部估算,假如你今天高利活存丟了一百萬台幣,銀行就會把你的可動用資金以一百萬乘10倍(若是小行庫,就是乘20),也就是一千萬計算。銀行的如意算盤當然是打在剩下那九百萬身上。簡單的說,就是先用短期高利活存誘你丟些錢,再估算剩下的可動用資金,希望你再買東買西的。

或許那些資金在其他銀行手上,不過就各憑 sales 本事搶囉。

因此,遊戲規則 :

一、短期。(哪這麼好一次讓你存個五年十年,有的話我就賣台塑。)

二、資金有上限。 (如這次的10萬澳幣。銀行也不可能讓你一次存個十億,那他這半年付你利息就夠受了。)

花旗去年底也用台幣搞過類似的手法。
http://www.citibank.com.tw/global_docs/chi/pressroom/20071128.doc
【花旗銀行新聞稿】 96年11月 28 日

看來這次次貸風暴花旗虧所的數百億美金,真的令花旗倍感壓力。

天下沒有白吃的午餐,投資前先瞭解對方意圖。但存個半年6.8%,到時在全身而退,也不錯啦。